新股申购：二次冲击IPO，特种水产饲料再添大将

01申购须知

粤海饲料（001313）

粤海饲料（股票代码：001313，申购代码：001313）将于1月27日进行网上申购，发行总数为10000万股，网上发行3000万股，发行价5.38元，发行市盈率22.96倍，申购上限3.00万股，顶格申购需配市值30.00万元。

有意向申购的投资者请于明日9:30--11:30，13:00--15:00时间段内, 进行新股申购操作。

02新股上市定位分析

粤海饲料（001313）：特种水产饲料领先企业

粤海饲料所处行业为农副食品加工业，公司主要从事水产饲料研发、生产及销售，并以虾料、海水鱼料等特种水产饲料为主。

公司主要产品包括以虾料、海鲈鱼料、金鲳鱼料、大黄鱼料、石斑鱼料、黄颡鱼料、乌鳢料、加州鲈鱼料等为代表的特种水产饲料，以及以草鱼料、罗非鱼料等为代表的普通水产饲料，其中虾料和海水鱼料是公司的优势产品。

公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年1-6月），实现营业收入分别为52.52亿元、50.67亿元、58.44亿元和25.81亿元，归属于母公司所有者的扣非净利润分别为2.02亿元、1.44亿元、1.64亿元和0.52亿元。

2021年1-9月公司实现营业收入52.47亿元，同比增长 11.06%；实现归属于母公司股东的净利润1.60亿元，同比增长0.14%。

2021年1-9月归母公司净利润增速小于营业收入增速，主要原因为：

1.公司植物蛋白类原材料（如豆粕、菜粕等）的平均综合采购单价同比上涨 21.63%，动物蛋白类原材料（如鱼粉、鸡肉粉）的平均综合采购单价同比下降 4.67%，综合影响导致营业成本整体较上年同期增长13.40%，营业成本的增速高于营业收入，综合毛利率同比下降 1.79 个百分点，导致营业毛利同比下降 1,692.41 万元，相应减少利润总额 0.17 亿元。

2.随着销售规模的扩大，销售费用、管理费用和研发费用同比增加 3,029.49 万元，相应减少利润总额0.30亿元。

3.公司使用闲置货币资金购买银行理财产品产生的投资收益减少，投资收益较上年同期减少 436.98 万元，相应减少利润总额 436.98 万元。

4.2021 年 1-9 月信用减值损失为0.47亿元，上年同期为1.03亿元，该事项导致2021年1-9 月较上年同期增加利润总额0.56亿元，2021 年1-9 月信用减值损失金额减少，主要系公司加大应收账催收力度，客户回款较好，计提坏账准备金额较上年同期相应减少。

综合以上因素，2021 年 1-9 月发行人利润总额较上年同期减少60.92万元，同时 2021 年 1-9 月公司所得税费用较上年同期减少135.39万元，因此2021年1-9月发行人归属于母公司股东的净利润增长幅度为0.14%，低于营业收入的增长幅度。

发行人的核心竞争优势来源于20多年来专注于水产饲料，尤其是特种水产饲料领域的技术储备，自主创新已成为公司抢占水产饲料市场的核心竞争力。

公司现拥有国家发明专利 31 项，实用新型专利 200 项，技术处于行业优势地位，这些专利技术已成为公司在水产饲料行业中保持优势竞争地位的重要保障。

粤海饲料发行市盈率22.96倍，低于行业市盈率30.44倍，破发概率不大，可以积极申购。

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文章来源：《水产学报》 网址: http://www.scxbzz.cn/zonghexinwen/2022/0126/1199.html