连亏3年、信披违规，国联水产押注预制菜受多面

此外，国联水产还存在把2019年发生的冰鲜虾加工费用178.65万元计入2020年，将2018年发生的冷藏费用195.46万元计入2019年，不符合《企业会计准则》相关规定。

编辑 李严

受疫情等因素影响，境外销售占营收五成的国联水产受到冲击，这是国联水产认为持续亏损的原因之一。转而深挖国内市场，扩大预制菜产能，成为其新的主攻方向之一。

多次收监管函警示函

据国联水产统计，同行业7家上市公司（好当家、安井食品、中水渔业、佳沃食品、大湖股份、味知香、百洋股份）2019年至2021年的营收增长率平均值分别为19.41%、14.73%、18.73%，而国联水产同期营收分别为46.28亿元、44.94亿元、44.74亿元，分别下降2.15%、2.89%、0.44%。

同时，国联水产的存货问题也遭到问询。2019年至2021年，其存货账面余额分别为22.52亿 元、25.29亿元、27.46亿元，占总资产的比例分别为46.23%、49.65%、53.64%，占流动资产的比例分别为63.38%、66.25%、75.16%。而同期上述7家上市企业的存货账面余额占总资产的比例平均值分别为19.89%、19.46%、17.75%，占流动资产的比例平均值分别为43.62%、47.33%、47.75%。

新京报记者注意到，国联水产目前预制菜的销售占比尚不算高。该公司2021年年报显示，预制菜实现营收8.41亿元，占总营收的18.8%。同时，存货账面余额较大的国联水产是否会面临产能过剩也受到关注。国联水产提示称，如果国内市场开拓不及预期，产能消化也将成为风险因素。

国联水产也曾有过较好业绩。2015年至2018年，该公司营收和净利润逐年递增，营收从20.7亿元升至47.29亿元，净利润从2276万元升至2.31亿元。

国联水产也意识到存货问题的风险性，5月29日在《2021年度向特定对象发行A股股票募集说明书（修订稿）》中提到，较高规模的存货余额将占用公司较多流动资金，如不能有效进行存货管理，将可能导致存货周转能力下降，流动资金使用效率降低。此外，若未来因市场环境发生变化或竞争加剧导致存货跌价或变现困难，还可能对经营业绩造成较大不利影响。

对于国联水产而言，一方面是要与安井、味知香、千味央厨等竞争对手展开激烈角逐，另一方面则是要面对入局预制菜的餐企、电商平台等市场挤压。在沈萌看来，“尽管预制菜市场潜力巨大，足以容纳更多竞争性品牌。但如何能够脱颖而出不是一件容易的事，贴合消费需求和偏好的产品创新与成本优势是形成竞争力的基础。”

沈萌认为，资金投入对于涉足预制菜行业，只是基本门槛，还需要设计更好的预制菜产品线，特别是开发符合消费需求、差异化优势明显的产品。目前预制菜行业的需求结构与竞争结构都逐渐形成分化，“国联水产预制菜业务的自我定位对未来前景至关重要，并不是涉足预制菜市场就一定成功。”

同时，经营预制菜的水产类相关企业逐年增加。天眼查数据显示，目前经营范围包含“预制菜、预制食品、半成品食品、即食、净菜”的水产类相关企业共有62.5万余家。2017年-2021年，相关企业年度注册增速保持在13%以上。

事实上，这并非国联水产首次因信披违规收到监管函。2018年8月至2021年7月，该公司以及董事、监事、高级管理人员收到中国证监会广东监管局出具警示函措施的决定3份，收到深交所通报批评1份、监管函2份。

其中，2018年8月23日，因担保审议程序和信息披露违规，收到深交所监管函。2020年4月和9月，因业绩预告、业绩快报披露不准确，修正公告不及时，该公司以及相关当事人分别收到中国证监会广东监管局警示函以及深交所通报批评。2021年7月，因关联交易未经审议和及时披露等，中国证监会广东监管局对国联水产以及公司董事长李忠等7人出具警示函。

对比上述7家上市公司同期净利增长率平均值（-107.06%、-341.44%、261.97%），国联水产仅2020年净利增长率（39.97%）超过平均值，2019年（-304.53%）和2021年（94.03%）均低于平均值。

近年来，单身经济、宅经济的崛起，让预制菜市场空前火热，吸引不同类型食品企业纷纷涉足。在业内人士看来，对水产品上游有控制优势的国联水产，虽然具备成本优势，但也存在对主业之外的原料供应等没有明显优势的局限性，在预制菜赛道的激烈竞争中，如何能够脱颖而出并不是一件容易的事。

文章来源：《水产学报》 网址: http://www.scxbzz.cn/zonghexinwen/2022/0606/1287.html